来源：雪球App，作者： 韭涨财经，（https://xueqiu.com/7222642953/325109992）
基本情况
一、主营介绍
公司是一家技术领先的企业级云服务商与数字化方案提供商。自 2012 年创立以来，布局 AI 算力云服务与服务生态，持续打造云原生最佳实践，以中国科技服务数字中国。公司同时布局混合云市场，无缝打通公有云和私有云，交付一致功能与体验的混合云。围绕“数字化、AI 算力、信创、云原生”四大场景，打造核心业务线，实现全场景自由计算
二、业务模式
1、盈利模式
公司的盈利主要来自于云产品、云服务的销售收入与成本、费用之间的差额。
（1）云产品
A. 云产品的收入：
云产品的收入主要由两部分组成：1.软件或软硬一体化产品：公司向客户交付软件或软硬一体化产品，经客户签收或验收后确认收入；客户如需公司提供额外的安装服务，可在下单时单独 购买安装服务，按工时收费。2.售后支持服务收入：公司在完成销售后向客户提供远程支持服务 或现场技术支持服务，收取年度服务费或按现场服务次数和服务内容分次收费。
B. 云产品的成本：
主要为服务器等硬件采购成本 对于软硬一体化产品，公司根据客户订单需求采购服务器等硬件设备，构成主要直接成本。 同时，云产品安装及售后支持服务会产生一定的人工成本。此外，部分客户也存在一定的定制化 软件开发需求，以更好地配合云产品使用，此类需求通常由青云科技外包其他软件开发团队完成， 因此会产生部分软件开发成本。
（2）云服务
A. 云服务收入：资源订阅服务
云服务中，公司主要提供两种计费方式： 包年包月模式，即客户与公司签订合同，约定购买一定时长内的服务，并在服务开始前一次 性支付全部费用；
弹性计费模式，即按实际使用量、使用时长付费，每小时进行一次结算，扣除相应费用。不同类型产品的计价要素不同：计算产品定价以 CPU 性能、内存、镜像类型、系统盘容量、数据盘容量等要素为基础；存储产品定价以存储空间容量、下载流量、请求次数等要素为基础；网络产品定价以流量、带宽、IP和节点数量等要素为基础；应用平台定价分为两个部分，一方面是应用的授权服务费，一般按使用时长计费，若为第三方应用，则服务费由第三方及公司按协议分成收取；另一方面为应用的资源使用费，应用在使用中会用到计算、存储、网络等基础资源，该部分资源使用费按前述定价机制收取，如果是第三方应用，资源使用费依然由公司收取。
B. 云服务主要成本：IT 基础设施购置
云服务的提供需要公司构建IT基础设施，具体包括：公司向服务器厂商采购服务器及相关配件，向网络设备供应厂商采购交换机等网络传输设备及配件，向数据中心服务商采购机柜、带宽、IP、光纤、专线等电信资源。
云产品业务方面，公司主要向客户自主研发的产品，并配套提供产品相关实施服务、维保服务、售后支持服务、驻场服务，并辅以项目必要的集成服务、定制开发服务及项目管理服务。 产品部分主要为公司开发的、可售卖的，具备软件著作权的软件产品，以及OEM的第三方 软件产品，OEM 产品主要是补充公司产品在特定领域和场景上的完整性。云服务业务方面，公司主要提供多层次云服务，并搭配售后支持服务。
三、经营情况★
营收及净利润情况：
近3年，营业收入每年下滑15%，收入成长性较弱。近4年，从未实施现金分红，为一毛不拔的铁公鸡。带息债务占全部投入资本72%，偿债压力很大。近6月，没有机构发布研究报告，机构关注度低。近3年，违规处罚4次，合规风险较高。近5年，Z值为-0.91，存在财务危机的征兆，发生破产的风险很高
逻辑看点★★★
一、混合云先行者+智算生态矩阵
发布智算生态矩阵，智算运维先锋。青云科技已经与 200 余家生态合作伙伴紧密合作，完成了 138 项生态适配，通过算力共赢计划、算力加速计划、模型共建计划，共同构建一个开放、多元、共赢的 A!生态体系，以资源共享与优势互补来推动智算产业的整体发展，共同加速 AI 在百行千业的落地。青云科技致力于解决智算中心建设、运维管理与运营中的挑战与痛点，公司已经落地了近 30 个区域智算中心，通过灵活的 A!算力交付方式,青云智算中心解决方案将多个地区的算力中心统一管理、运维和运营，极大提高资源利用效率的同时，节省了大量的配置和安装时间，提高了部署的效率和准确性。
且根据青云科技官方公众号，青云科技旗下 AI算力云服务--基石智算CoresHub 正式上线 DeepSeek-R1 系列模型。截止 2025年2月7日，基石智算已经部署并上线了DeepSeek全系列大模型供用户选择使用。
二、DeepSeek给予云厂商低门槛部署“杀手级”应用机会，市场需求有望迎来广阔机遇
DeepSeek带来的平权效应缩小与海外模型的差距，高效的训练方法让算力门槛显著降低。而算力门槛的下降给予云厂商们以低门槛部署“杀手级”应用的机遇将不断扩大。
云厂商是DeepSeek能力的“放大器”:充足的算力“弹药”与用户覆盖能力,DeepSeek 的出现让 AI算力回归平价，更为考量算力池的深度和用户覆盖的广度
股价表现
公司基本面差，deepseek给云带来的强大需求预期了公司实现反转，年后涨幅过大。由于公司高度关联云，有望在今年实现戴维斯双击。
大盘叨逼叨
盘后利好：我自己的理解是，我说这个是比较大的利好，是因为很多空头资金喜欢看着融资余额来做，喜欢打爆融资盘，所以A股涨得很费劲，多空博弈太激烈，这个操作就相当于把空头的部分视线给遮挡了
提示一下机器人的风险，前期分享的中鼎 国茂已接近翻倍。云计算，大干快上